荷兰合作银行：日本央行加强持续有力的货币宽松框架

荷兰合作银行(Rabobank)分析师在最近发表的一篇文章中指出：“2018年7月，日本央行推出了政策利率的前瞻性指引，并与收益率曲线控制（YCC）一起采取了几项行动，以提高质化量化宽松（ QQE ）政策的可持续性。”

核心要点

日本央行在其货币政策声明中补充称，“考虑到经济活动和价格的不确定性，包括计划于2019年10月进行的消费税上调的影响，它打算维持当前短期和长期利率于极低水平一段较长时间。”

对于日本央行设定的每年增加日本国债80万亿 日元 的目标，日本央行补充称，它将“以灵活的方式进行购买”。日本央行在干预日本国债市场(即实行固定利率操作)方面也略微改变了措辞，用“快速加息”取代了利率“飙升”。

日本央行将基准利率(用于计算宏观附加资产余额)从30.5%上调至33.0%(这将从2018年8月的储备维持期开始实施)。这应该导致政策利率差额从10万亿日元降至5万亿日元(注意，这是假设套利交易全部发生在金融机构之间)。

日本央行补充称，“为了以适当的方式降低资产价格的风险溢价，该行可能会根据市场情况增加或减少购买量。”